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张夏：仍然看好下半年A股走势，关注“非银+科技”两大板块。科创板的推出，将会使得资本市场层次更加丰富，市场更加活跃，有利于非银板块的表现。而下半年开始，在5G、新能源、新能源汽车、智能终端发布、自主可控等一系列创新的大背景下，科创板的推出又为科技注入了新的资金活力。

欧元一致预期升值，欧元区增长稳健，虽面临多变的政治环境，但市场对欧洲央行管理政治风险能力的信心进一步提高，经常账户盈余较高且不断增加。加上美国2019年加息步伐放缓，应该会在未来一年或更长的时间内为欧元提供支持。英镑升值，各家看法一致。长期来看，随着英国脱欧不确定性逐渐减少，英镑有望在未来逐渐走高。同时，英国经济受到脱欧的影响也在逐渐减少，而投资者过度沽空英国资产的情况也会给英镑提供反弹的契机，而英国央行早些时候也释放信号称加息的速度将会快于市场预测。

此外，未来几个月内将有包括企业减税、增加发债等更多财政措施出台。同时，高盛也看到，鉴于中国仍有政策放松的空间，经济增速的放缓看上去仍属可控。2、UBS：政策出台挽救贸易危机（1）核心逻辑：宽松的财政政策对冲贸易战压力（2）具体：中国经济面临的主要压力还是来源于中美贸易战，如果经济数据恶化，宽松的财政政策将不断出台，使GDP增速保持在6%以上。瑞银的基本预测是，基础设施固定资产投资增长将反弹至10%，这得益于多次下调存款准备金率、更大规模的特别债券发行（1.8-2万亿元人民币）和信贷增长回升至11%。到2019年，新的减税措施可能会超过GDP的1%。

过去两年主要外资行观点回溯（2017年和2018年外资行全球策略展望）：2016年末至2017年初，全球主要机构投资者对2017年的一致预期是美元一致看涨、看好特朗普政策落地、对欧洲经济看谨慎、看空美债，然而这四个策略在2017年基本是全面反转的。

与此同时，不少业内人士认为，学生体质的提升和运动习惯的养成，不仅要靠高校，也需要建立一以贯之的体育教育体系。而目前，我国在中小学阶段同样缺乏基础性的体育教育，为此高校体育往往要承担“补课”的功能。而在欧美一些发达国家，掌握运动技能、养成锻炼习惯等体育教育的目标，其实是在中小学阶段完成的。

第七部分 成本1．原料的经济性比较图14：镍原料经济性比较（元/镍）数据来源：银河期货、wind资讯2019年，国内镍原料经济性的顺序有所波动，主要表现为废不锈钢与高镍铁之间的顺序变动，就整体而言各模式之间的经济性关系整体表现为“废不锈钢＞高镍铁＞‘低镍铁+镍板’”。而三季度及12月份却出现了高镍铁的经济性持续大于废不锈钢的现象，出现该类现象的主要原因仍在于废不锈钢价格的快速补涨导致。预计2020年，国内废不锈钢经济性的凸出仍然是常态，而三季度后有望NPI的经济性凸显。